Запустите script/setup. Скрипт сгенерирует конфигурационные файлы, установит гемы и смигрирует базу данных.
После этого вы можете запустить сервер при помощи bundle exec unicorn и запустить спеки при помощи bundle exec guard.
Чтобы правильно работала авторизация через Facebook и Vkontakte приложение должно быть доступно как http://watcher.local:8080.